国金证券股份有限公司孟灿,陈矣骄近期对中控技巧进行究诘并发布了究诘敷陈《纵向拓品类，横向拓行业，智能制造平台级巨轮驶向寰宇》，本敷陈对中控技巧给出买入评级，合计其概念价位为57.13元，现时股价为45.86元，预期高潮幅度为24.57%。

博雷利表示，中国是伟大的国家，并将发挥重要作用。中国现代化建设取得的成就不仅造福中国人民，也使全世界从中受益。愿通过此访进一步加强欧中关系，确保年底欧中领导人会晤圆满成功。

中控技巧(688777)

公司简介

公司系国内历程工业自动化为止领军企业，主要居品为工业为止系统、仪器仪容以及坐蓐照顾类工业软件。据ARC，公司DCS系统市占率长久位居国内首位(22年达37%)。公司成长阶段增长动能强盛，17~22年收入CAGR高达31%，归母净利CAGR高达37%。23Q3收入56.8亿元，同比增长34.4%；23Q3归母净利6.9亿元，同比增长46.2%。

投资逻辑

拓品类：夯实硬件基础，发展软件智商，强化事业延长。公司效劳买通从底层硬件到表层软件智商，以DCS业务起步，向下发展仪器仪容等硬件方法，朝上发展工业软件，为客户打造数字工场一体化惩处决策。同期，安妥软件、硬件、事业一体趋势，渐渐收尾了5S店+S2B改变交易模式落地。

拓行业：历程工业里面拓展复用惩处决策，涉足翻脸工业拓宽企业智商，开脱依赖单一赛谈局限性。公司驻足化工、石化等上风赛谈以大客户策略横向拓展行业。公司依托大客户策略拓展行业，渐渐向制药、冶金、装备制造、锂电板等行业浸透。化工、石化占比由16年的60.9%降至21年的50.4%。

拓地域：坚强出海策略，国际化圭表加速。公司在中东/欧洲/东南亚/非洲均有业务布局，19~22年境外业务增速38.1%。23年4月，公司已在瑞士刊行GDR召募资金5.65亿好意思元。

收入增速与卑劣β同频共振但α权贵，石化/化工周期或将走出底部。公司收入增速与卑劣CAPEX加权增速同频共振且权贵高于行业增速，α智商权贵。公司主要卑劣石化与化工行业周期底部徜徉时间较长，异日旯旮改善预期较强。

盈利预测、估值和评级

瞻望公司2023~2025年营业收入分袂为87.1/113.4/146.9亿元，归母净利润分袂为10.8/14.0/18.1亿元，EPS分袂为1.37/1.79/2.30元。接收市盈率法对公司进行估值，中式5家可比公司，予以公司2024年32倍PE估值，概念价57.13元/股。初度障翳，予以“买入”评级。

风险指示

国巨匠业拓展节拍不足预期；国际标杆客户开采程度不足预期的风险；限售股解禁的风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据忖度，安信证券杨楠究诘员团队对该股究诘较为深切，近三年预测准确度均值高达99.07%，其预测2023年度包摄净利润为盈利10.81亿，字据现价换算的预测PE为33.51。

最新盈利预测明细如下：